您的位置:首页 > 财经 > 财富商机 > 新能源汽车|低谷已过,符合预期:8月销量点评

新能源汽车|低谷已过,符合预期:8月销量点评

时间:2020-09-11 07:56:05 来源:温婉娴淑 浏览次数:35 我来说两句(0) 字号: T T

国内新能源汽车8月销量10.9万辆,环比1.7%,同比+25.8%,符合市场预期。我们认为,疫情后期行业稳步复苏,新能源汽车产需端持续恢复,需求将逐步释放。考虑:1)国内疫情影响基本消除,2)新车型逐步投放刺激市场需求,3)政策环境回暖,在政策支持叠加疫情压制今年上半年需求的背景下,预计新能源汽车全年销量前低后高。欧洲市场继续爆发增长,行业长期增长趋势明确。中长期看,全球新能源汽车产业链已经步入高速成长阶段,当前时点继续建议把握全球电动化供应链优质标的机会。

2020年9月10日,中国汽车工业协会发布2020年8月份汽车产销数据。我们对新能源汽车产销数据点评如下:

▍8月新能源汽车销售10.9万辆,环比1.7%,同比+25.8%,符合市场预期。

根据中汽协数据,8月我国新能源汽车生产/销售10.6/10.9万辆,环比+6.0%/1.7%,同比7.7%/+25.8%,继续保持增长,符合市场预期。2020年1-8月累计生产/销售60.2/59.6万辆,同比-26.2%/-26.4%。分车型看,8月新能源乘用车销售10.0万辆,其中EV和PHEV分别销售8.0万辆和2.0万辆。另外,商用车销售0.9万辆。随着疫情影响逐步消除,叠加新能源下乡活动以及地方政府对新能源汽车消费的支持,新能源市场稳中有升。

▍乘用车:同比继续增长,市场需求稳步复苏。

8月新能源乘用车生产/销售9.7/10.0万辆。2020年1-8月累计生产/销售54.4/53.7万辆,分别同比-27.0%/-27.1%。国内疫情防控取得积极成效,市场总体形势向好。受益于各地促进汽车消费政策的带动,市场表现总体好于预期。分品牌看,8月特斯拉销量达到1.2万辆,持续引领电动车高端化趋势,比亚迪新车型汉EV单月销售2,400辆,随着后续产能进一步爬坡,销量有望节节提升。9月份的北京国际车展将进一步刺激新车型的推出,叠加中秋、国庆长假会带来的消费旺季,市场需求有望稳步提升。

▍商用车:产销边际改善,行业景气度缓慢回升。

8月新能源商用车生产/销售0.9/0.9万辆,系去年同期补贴退坡导致低基数。2020年1-8月新能源商用车生产/销售5.9/5.9万辆。客车方面,2020年8月宇通客车销售客车4,828辆,环比+52%,同比-9.7%,销量边际改善。分车型看,中客销量首先实现正增长。综合考虑疫情与补贴政策的影响,预计客车需求端有望改善。

▍国内造车新势力上市热潮,欧洲多国保持高增长。

国内造车新势力相继上市拓宽融资渠道,8月27日,小鹏汽车登陆纽交所,成为国内继蔚来、理想之后第三家赴美上市的新能源汽车企业,造车新势力进一步打开融资渠道。欧洲方面,主要国家8月新能源汽车注册量继续大幅增长,德国、法国、英国新能源汽车本月注册量约3.3、1.1、0.9万辆,同比+312%/+206%/06%,各国针对新能源汽车产业的刺激政策成效显著,欧洲电动化趋势明确。我们预计欧洲2020年电动车销量将达到90万辆,同比+66%。欧洲市场景气回升,有望进一步刺激行业恢复成长,欧洲电动化供应链有望受益。

▍风险因素:

新能源汽车销量不达预期;海外疫情持续时间不确定;政策落实不达预期。

▍投资建议:

疫情后期行业稳步复苏,新能源汽车产需端持续恢复,需求逐步释放。考虑:1)国内疫情影响基本消除,2)新车型逐步投放刺激市场需求,3)政策环境回暖,在政策支持叠加疫情压制今年上半年需求的背景下,预计新能源汽车全年销量前低后高。欧洲市场继续爆发增长,行业长期增长趋势明确。

中长期看,全球新能源汽车产业链已经步入高速成长阶段,当前时点继续建议把握全球电动化供应链优质标的机会,包括:

1)具备长期配置价值的锂电及材料环节:宁德时代、恩捷股份、科达利,璞泰来、天赐材料、新宙邦;

2)锂电池上游设备和资源:杭可科技、先导智能、赣锋锂业等;

3)热管理及零部件:三花智控、银轮股份、拓普集团等。从寻找下半年景气恢复受益标的角度,推荐电动主业改善明确的比亚迪以及受益消费大客户订单的欣旺达、鹏辉能源。

新能源汽车|低谷已过,符合预期:8月销量点评

免责声明:、精准解读,尽在本站财经APP

相关推荐
网友评论
本文共有 0人参与评论
用户名:
密码:
验证码:  
匿名发表