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【广发策略|科创板】首批ETF获批,被动投资启航

时间:2020-09-13 17:46:58 来源:星球日志 浏览次数:51 我来说两句(0) 字号: T T

"科创板周度全景数据库"

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报告摘要

9月11日,首批科创50ETF正式获得证监会批文,分别为华夏科创板50ETF、华泰柏瑞科创板50ETF、工银瑞信科创板50ETF、易方达科创板50ETF,有望近期发售。

第一,科创50ETF将为科创板续增量资金,并促进机构化进程。ETF贡献在于普惠金融,加上四只联接基金,假设每只30亿元募资上限,首批ETF增量资金预计带来约200亿元;科创50ETF进场将促进指数机构化进程,降低波动率;ETF进场将带来科创板流动性进一步分化,促进市场价值发现,“龙头效应”强化,未来优质标的集中在科创50成分股或潜在纳入科创50成分股,从编制方法和季调规则看,重点关注大市值及日成交额较高的科创板个股,而避开可能被剔除且存在1年期减持风险的科创50成分股。

第二,科创50指数价值“看长”不“做短”。科创50指数从年初以来上涨31.25%,但从7月22日大减持以来慢降温,主要受短期市场成长风格走弱影响。我们在8月27日深度报告《科创50:御风而行——科创50指数投资策略》中强调科创50长期投资价值潜能:IPO加速扩容,成分股“优中选优”,一是市场化选择导致流动性分化加剧;二是稀缺性估值溢价阶段度过,投资回归基本面因子;优质资产“后备军”保质,包括独角兽、A股/H股分拆资产、H股回A、新三板精选层;“以龙为首”趋势性演绎;科技含量提升;科创估值体系重塑;减持重心在1年、3年期,但预计风险可控。

科创板一周全景数据

一周行情总览:①科创板50指数本周下跌5.59%至1312.51点;②本周日均成交额273.62亿元,较上周下降5.87%;本周日均换手率5.19%,较上周下降0.43pct。

一周估值变化:①科创50PE至本周五74.89倍;②科创板PE通信最高为122.33倍,公用事业最低为38.95倍。

一周流动性结构:①本周科创板净卖出227.70亿元,机构主动净卖出25.53亿元;②机构本周主动买入与卖出交易额中分别占比9.98%和10.30%;③本周四融券余额为76.94亿元,相较上周五降低7.74%,融券/融资余额比为0.27。

发行节奏:

本周新增3家受理,4家过会,4家提交注册,3家新股上市;目前待上市5家,上市已满173家。

报告正文

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本报告信息

对外发布日期:2020年9月13日

分析师:

倪赓:SAC 执证号:S0260519070001

戴康:SAC 执证号:S0260517120004

SFC CE No. BOA313

●团队成员介绍●

戴 康 CFA:策略首席分析师,中国人民大学经济学硕士,10年A股策略研究经验。2019年荣获新财富最佳分析师策略研究第二名、2018年荣获新财富第三名、2017年荣获新财富第四名、2015年作为团队最核心成员荣获新财富第一名、2014年新财富第二名。

郑恺:资深分析师,硕士,毕业于华东师范大学。7年策略卖方研究经验。

曹柳龙:资深分析师,硕士,毕业于华东师范大学。6年策略卖方研究经验。

俞一奇:资深分析师,硕士,毕业于上海财经大学、波士顿大学。6年大类资产配置、市场研究和国际比较经验。

韦冀星:资深分析师,硕士,毕业于美国杜兰大学。3年证券行业研究经验。

倪赓:资深分析师,硕士,毕业于中山大学。3年证券行业研究经验。

法律声明

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