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长城宏观:情绪见底驱动市场反弹

时间:2020-10-14 10:20:44 来源:记忆的痕迹 浏览次数:89 我来说两句(0) 字号: T T
长城宏观:情绪见底驱动市场反弹

向威达

长城基金首席经济学家

宏观回顾

国庆期间,境外市场和香港股市持续震荡反弹,人民币对美元也加速升值。一方面说明与疫情和经济复苏有关的预期在明显改善,另一方面说明国际金融市场对中美对抗的预期也在明显改善,对人民币资产更加乐观。与此同时经过两个多月的震荡调整,从市场交易数据所反映出来的相关情绪指标都已经到了低位,投资者情绪到了见底回升的节点,换言之,市场自身有反弹的要求。而近期中美对抗没有出现进一步升级的信息,美国总统大选的选情似乎越来越有利于民主党候选人拜登,国际金融市场的走势也对此作出了积极响应。换言之,国际金融市场已经在布局拜登当选,国际环境也有利于A股的短期反弹。

未来展望

对这波反弹的持续性怎么估计?尽管有部分投资者担心四季度疫情有卷土重来的风险,但各方面的情况表明,疫情对人民生命的伤害和对经济的破坏在迅速降低,市场对疫情卷土重来的风险是有心理准备的。从经济的基本面看,目前多数投资者对明年一季度和上半年经济复苏的空间和上市公司盈利回升的力度预期都比较乐观,经济的基本面对A股反弹的持续性是有支持的。从流动性环境看,综合考虑四季度债券发行的节奏和财政资金投放的节奏,年底前债券收益率上升的空间可能不大。未来一段时间中国的货币政策可能中性为主,但全球货币宽松的大格局可能不会有大的变化。应该说国内的基本面因素都支持A股进一步反弹。建议投资者逢低重点关注汽车电动化智能化产业链、新能源板块、与苹果产业链相关的消费电子、军工、与疫苗相关的医药股以及汽车、机械、化工、传媒游戏、建材和装配式建筑。但是,在美国总统大选的结果没有落地之前,我们认为不能排除特朗普的极端行为可能带来的风险,建议投资者对此也要保持一份谨慎。

A股表现

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10月9号,国内市场迎来国庆节假日后首个交易日。上证综指上涨1.68%;深圳成指上涨2.96%;创业板指上涨3.81%,单日两市总成交额7110.25亿。

10月9号单日,27个行业录得涨幅,1个行业录得跌幅。其中涨幅居前的板块为电气设备、综合和电子,分别上涨6.15%、4.31%和4.20%。

境外市场表现

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境外市场2020年10月5日~10月9日一周回顾

长城宏观:情绪见底驱动市场反弹

长城研究精选混合基金

基金代码:006769

2019年8月成立以来累计回报75.70%,年化回报67.25%。

同期业绩比较基准涨幅19.91%。

长城基金研究部总经理何以广掌舵,投资风格均衡稳健,尤其擅长价值成长类股票。

数据来源:Wind,截至2020/9/15。基金过往业绩不预示未来表现,基金产品收益有波动风险。基金定期报告显示:长城研究精选基金成立于2019年8月14日,何以广自2019年8月14日管理。该基金自成立以来的业绩及业绩比较基准如下:2019.8.14-2019.12.31、2020年上半年的业绩/业绩基准涨幅为6.61%/8.94%、50.28%/2.91%。

风险提示:

基金投资需谨慎,请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,根据自身风险承受能力,在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上,谨慎投资。本基金在长城基金评级为中风险的产品,适合稳健型、积极型、激进型的投资者。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资人自行负担。投资者进行投资时,应严格遵守反洗钱相关法规的规定,切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

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至少让我拥有一个吧!

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