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财经朝闻道 | A股全面注册制时代来临(2020-10-16)

时间:2020-10-16 08:15:09 来源:即时科技 浏览次数:18 我来说两句(0) 字号: T T
财经朝闻道 | A股全面注册制时代来临财经朝闻道 | A股全面注册制时代来临

人一能之,己百之;人十能之,己千之。

今日焦点

10月15日,证监会主席易会满在向全国人大常委会会议作关于股票发行注册制改革有关工作情况的报告时作出的表示,注册制改革关乎资本市场发展全局,意义重大。经过科创板、创业板两个板块的试点,全市场推行注册制的条件逐步具备。证监会将认真贯彻党中央、国务院决策部署,在国务院金融委的统一指挥协调下,深入总结试点经验,及时研究新情况、解决新问题,选择适当时机全面推进注册制改革,着力提升资本市场功能。

洪泰财富解读

注册制从科创板试点,到创业板存量市场扩容,每一步改革速度均超预期。从2018年11月5日国家领导人表示,将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制后,到2019年6月13日科创板正式宣布开板,历时仅220天。2019年7月科创板首批新股上市,2020年8月仅一年后创业板首批注册制新股上市。而近期政策部门连续传达出全面注册制改革的信号:10月9日,国务院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》提出,全面推行、分步实施证券发行注册制;昨日证监会主席再次明确表示,选择适当时机全面推进注册制改革。依据此前改革进度推断,A股全面注册制改革将进一步提速,预计2021年将扩容至中小板、乃至沪深主板。

全面注册制时代来临,将深化科创板推出后带给A股市场的生态变化,个人投资者需转变思维积极拥抱新趋势:

其一,个股分化加剧。注册制下新股供给量增加,部分绩差股遭到市场抛弃,流动性将下降,而核心资产受追捧估值持续提升。中泰经济学家李迅雷表示,在2017年之前,绩差股远远跑赢大盘。但是,随着近年来机构投资者力量的不断增强,交易量开始向大市值的头部公司汇聚。目前来看,流通市值占比前20%的公司交易额占比达到75%左右。而与之相对应的是,流通市值占比后50%的股票,现在交易额占比不到15%,这说明优胜劣汰、强者恒强是资本市场的发展趋势。

其二,去散户化的趋势加速。A股持续扩容,不同投研能力层次间投资者信息不对称加剧,机构对个股定价权提升,散户逐步边缘化。申万宏源《A股投资者结构全景分析报告》中统计显示,2019年末按持股市值计算,个人投资者持股在全市场占比三成,包括政府、产业资本、境内外投资机构在内的机构投资者全市场占比已近七成。A股市场分化及机构化趋势下,更具定价权的公私募基金业绩有望持续跑赢指数,吸引“股民”加速向“基民”转变。

财经朝闻道 | A股全面注册制时代来临

全球隔夜动态

❖ 周四美国三大股指小幅收跌,连跌三日

默克集团跌1.8%,领跌道指。科技股多数下跌,苹果跌0.4%,特斯拉跌2.7%,Facebook跌1.88%。中概股名创优品上市首日收涨超4%。

随着投资者对一系列风险因素进行评估,美国股市本周基本上失去上行动能。围绕即将到来的一些不确定性、时断时续的刺激协商、第二波冠状病毒感染的风险、Covid-19疫苗和治疗的时间表,以及对美国企业如何度过经济衰退的质疑,都令许多投资者处于观望状态。

❖ 贝莱德:全球将面临长期低利率,市场转投高风险资产

美国私募基金贝莱德驻伦敦的官方机构部门全球负责人拉戈周三表示全球长期低利率,甚至负利率的前景,正推动基金买入高风险证券。她解释由于投资者将目光转投传统避险资产之外的投资,以寻求高利率和韧性,故料这种趋势将会持续,并意味投资者将转向低流动性的另类投资,以及高收益债券。

她又指资金正回流到企业债市场,而由于财政刺激措施,加上更广泛的经济重新开放措施,可能会在股市引发轮动效应,而科技股的表现将不像以往出色,市场会开始看好低价股、周期性股票,以及在通货再膨胀、经济扩张期间表现良好的个股。

❖瑞银财富:美国大选前或仍会有针对中国企业政策

美国拟将蚂蚁集团纳入贸易黑名单。路透社15日援引知情人士称,美国国务院已递交一份提案,要求特朗普政府将中国金融科技公司蚂蚁集团列入贸易黑名单。瑞银财富李智颖表示,不会就单一公司评论,但这次并非第一次美方将中国企业列入清单,认为美国总统大选前仍会有相关事件出现,或会影响中国新经济企业,不过实际影响需要视乎该公司的主力业务在什么地方;对于已上市的公司,短期股价波动一定会有,但中长线就需视乎该公司的美国业务占比有多大。她续指,相关消息对现时正处于上市程序的公司有一定影响。

❖澳洲9月季调后失业率仅微升至6.9%,略超预期

澳洲统计局(ABS)公布,经季节调整后,澳洲9月失业率微弹至6.9%,扭转前值由至少近19年高位急降至6.8%,但仍低于市场预期7%;按年升幅再度略加快至1.7个百分点。期内,季调后失业人数再度回升1.13万人或1.2%,至总数93.74万人;按年增幅再度大幅加快至22.81万人或32.2%。

国内市场观察

❖两市第三日弱势整理,股指悉数收跌

行业板块方面,题材股调整,光伏、第三代半导体板块领跌,煤炭、保险、银行股走升。金龙鱼昨日登陆创业板,收涨117.9%报56元,总市值3036.09亿元,位列宁德时代、迈瑞医疗之后,成为创业板总市值第三名。

两市成交7449亿元,较上日大幅缩减。北向资金净卖出3.33亿元。北向资金全天小幅净卖出3.3亿元;其中沪股通净买入2.82亿元,已连续四日呈净流入态势。

财经要闻速读

❖宏观

1、15日,国家统计局发布9月份CPI和PPI数据。9月份CPI同比增长1.7%,预期增长1.8%,前值增长2.4%;9月份PPI同比下降2.1%,预期下降1.8%,前值下降2%。中金公司点评称,CPI在猪肉供应持续恢复、食品分项同比高基数共同作用下明显回落;尽管国内投资需求提振国内大宗价格,但国际油价回落,消费弱复苏使得生活资料价格走弱,带动PPI通缩微扩。

❖ 金融

2、财政部在香港顺利发行60亿美元主权债券。其中,3年期12.5亿美元,发行收益率为0.425%;5年期22.5亿美元,发行收益率为0.604%;10年期20亿美元,发行收益率为1.226%%;30年期5亿美元,发行收益率为2.310%。本次发行美元主权债券是财政部2017年重启美元主权债券发行后连续第四年发行,也是近年来首次采用Reg S和144A双规则发行,国际评级公司给予了信用评级。

3、科创板CDR第一股九号公司19日网下网上同步申购。科创板CDR第一股九号公司公告称,根据初步询价结果,协商确定本次发行价格为18.94元/份,网下发行不再进行累计投标询价。投资者请按此价格在10月19日进行网上和网下申购,申购时无需缴付申购资金。此次网下发行申购日与网上申购日同为10月19日。

❖ 地产

4、长三角又一城市出手调控楼市,无锡发布最新公积金政策,调控从个人贷款端再度收紧:职工家庭第二套自住住房公积金个人住房贷款利率,按照同期首套住房公积金个人住房贷款利率的1.1倍执行。新政于10月15日正式实施。

❖ 产业与公司

5、10月上旬汽车销售同比降24%。中汽协:10月上旬,11家重点企业汽车产销分别完成45.6万辆和34.4万辆,同比分别降3.8%和24%,其中乘用车产销分别完成39万辆和31.7万辆,同比分别下降9.2%和24.1%。

6、饿了么百亿补贴扩至124城,与美团战事升级。据36氪报道,经过前两个月的运营,饿了么今日宣布“百亿补贴”全面加码。不仅重点补贴城市从最初的24城扩至124城,品类也从餐饮拓展到生活服务等全品类,可使用百亿补贴的商家数量和总金额也持续增长。随着百亿补贴项目的推进,补贴范围还将继续扩展至全品类,包括日用百货、医药、零食、生鲜水果、米面粮油、宠物用品等。这也意味着平静了一段时间的外卖市场,战火再次燃起。

7、国内首家生鲜电商易果生鲜已申请破产重组。淘宝软件有限公司持股16.56%为大股东,今年1月,易果生鲜被上海长宁区法院冻结价值1029.72万人民币的股权和其它投资权益。易果生鲜CEO张晔表示,公司正在重组过程中,目前已有确定的重组方。行业人士称,易果破产与阿里巴巴对生鲜品类策略调整有着不可分割关系;传统生鲜电商网站,受制于时效性,将逐渐失去竞争力,转型迫在眉睫。

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