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铜周评:铜高位盘整 警惕下行风险(1106-1112)

时间:2020-11-13 17:14:12 来源:前程旧事 浏览次数:18 我来说两句(0) 字号: T T

导语

本周期货铜价高位盘整,整体波动区间仍旧有限。具体数据看,伦铜累计上涨50.5美元/吨,报于6885.5美元/吨,涨幅为0.74%,沪铜主力合约累计上涨380元/吨至51800元/吨,涨幅为0.74%。本周美指地位震荡,伦铜高位盘整指导国内市场。目前消息面市场寄希望于拜登当选之后的经济刺激措施,短期若无明显效果,铜价仍存下行风险。

本周现货铜价小幅跟涨期铜,重心维持上移走势,但成交区间变化不大。本周四报价在51880元/吨,较上周上涨245元/吨,涨幅为0.48%,周均价为51989元/吨,环比涨幅为0.88%。本周现货铜价整体波动区间仍旧有限,周初美指下行期铜上涨带动市场,随后期铜维持震荡,现货铜价阴跌,虽然重心上移,但走势上表现出先涨后跌的不佳态势。根据市场调研,下周正值换月档期,现货报价会表现出混乱局面,成交也会受限明显,因此铜价有下行风险,建议商家谨慎操作。

本周国内废铜价格主流涨200元/吨左右,重心持续上移,截止本周四,河北贸易商光亮铜价格在47000元/吨;其他市场废紫铜同步变化。北方再生铜厂采购光亮47200-47300元/吨,较上周价格上调200元/吨,南方铜厂光亮铜采购主流价格47300-47400元/吨。铜厂本周畏高价格,收货情绪较低迷,但与之矛盾的是货源的紧缺又变相施压铜厂,不得不继续高价采购,导致利润空间不断压缩。本周影响废铜因素:宏观上看美国大选已经尘埃落定,但权力的转移还需要来年一月才能生效,所以新政策实施希望暂时比较渺茫,宏观仍旧利好废铜价格。供需面废铜本周以来回收疲软,虽然是需求淡季,但过低的供给还是会有利废铜价格,且进口政策处于“青黄不接”的时期。综合来看,卓创预计下周废铜价格仍高位震荡。

本周铜材报价录得小幅上涨。截止本周四,无氧铜杆价格报52100元/吨,较上调300元/吨;T2铜排收于52900元/吨,较上期上调300元/吨;R410A铜管报价56645元/吨附近,较上期价格上调280元/吨;宁波地区58-3A黄铜棒价格为36300元/吨,较上期价格上调100元/吨。期内国外疫苗传来喜讯,提振市场情绪,加之美大选舆情逐步明晰,不确定性消退,推动铜价偏强运行。预计下期铜价延续高位整理,铜材价格波动有限。

本周三地显性铜库存变化不大,但三地库存均下滑,为铜价稍有支撑。具体来看,截至11月11日,LME铜库存为167825公吨,期内累计减少5%;COMEX铜库存为82486短吨,期内累计减少2.03%。上海期货交易所铜市库存期内累计减少7.36%至51896吨。

本期铜价小区间调整,主要影响因素集中在:第一,美国大选接近尾声,市场谨慎情绪得到缓解,但也无较多明显的利好刺激出现,市场反馈较为平淡,铜价走势无指引;第二,期铜库存下滑,对抗市场换月下游采购谨慎,铜价出现明显进退两难。卓创预计,下周市场关注点会围绕拜访当选后的市场刺激政策,以及国内换月市场报价情况,整体看铜价仍存不确定性,建议商家谨慎操作。

下周看,宏观消息面上,期内全球疫苗研制取得超预期进展,且美国大选舆情日渐明晰,市场不确定性大幅缓和,新一轮刺激措施出台预期升温,提振有色价格偏强运行,短期内有望延续这一态势。供需基本面上,整体变化不大,对市场影响有限。卓创预计,下周伦铜6500美元/吨一线仍为底部支撑,国内市场价格会围绕50500-52500元/吨区间调整。

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