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中信保诚基金周评:A股面临盈利和估值的权衡,短期维持震荡格局

时间:2020-11-16 10:54:06 来源:记忆的痕迹 浏览次数:89 我来说两句(0) 字号: T T

用扩张的支撑下降,社融将见顶回落,而永煤等国企信用债违约引发信用市场恐慌,信用风险溢价上升或抬升信用利差,加剧信用收缩。

海外疫情反复较为剧烈,但疫苗研发较为顺利,海外复工虽有影响但并未逆转趋势。国内方面,经济复苏预期较为充分,后续进入宏观政策观察窗口期,宏观政策正常化将导致流动性和信用边际收缩,对市场估值形成抑制,后续A股将面临盈利和估值的权衡,短期大概率维持震荡格局,但政策边际调整时点大概率将对市场造成阶段性压力,后续观察年底中央经济工作会议政策信号。行业配置上,考虑到经济复苏和流动性变化,景气度底部回升和业绩边际改善幅度较大的低估值顺周期板块业绩和估值攻守兼备的性价比更高,另外中期高景气确定性较强并能有效消化估值的一些成长方向仍值得重点关注,如新能源/新能源车、半导体等。其他细分方向建议关注养殖后周期、航空、农产品等。

风险提示

1)年底中央经济工作会议释放宏观政策或监管政策明显收紧信号;2)美国政局混乱或中美摩擦加剧。

风险提示:本材料仅供参考,非基金宣传推介材料。上述观点仅为当前观点,不代表对未来的预测,不构成任何投资建议,也不构成未来中信保诚基金旗下产品进行投资决策之必然依据。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效,中信保诚基金不承担更新义务。本材料中的信息均来源于已公开的资料,中信保诚基金对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。若本材料转载第三方报告或资料,转载内容仅代表该第三方观点,不代表中信保诚基金立场。本刊物版权归中信保诚基金所有,未获得事先书面授权,任何人不得对本刊物内容进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“中信保诚基金”,且不得对本刊物中的任何内容进行有违原意的删节和修改。基金不保证一定盈利,也不保证最低收益和本金安全。投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件。投资有风险,选择需谨慎。

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