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寒冬将至 螺纹能持续“高温”吗?

时间:2020-11-18 16:12:04 来源:财经最前线 浏览次数:37 我来说两句(0) 字号: T T

寒冬将至 螺纹能持续“高温”吗? 来源:文华财经

钢铁板块集体上涨,螺纹钢在上冲至3800点并横盘整理了一周之后,今日猝不及防地大涨至3900点之上,并触及逾15个月高位。

期价突然崛起是何原因?除了昨日公布的地产数据,还有其他因素提供支撑吗?当下现货市场成交情况如何?随着今冬第一波大范围雨雪天气的临近,螺纹需求是否将出现衰退?期价高位可报?

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【文华财经】:螺纹期货突破前高并升至逾3900点,主要是昨日地产数据提供了有力支撑吗?还有哪些积极因素提振?

东兴期货投资咨询部黑色研究员 李一涛:去年10月至11月房地产赶工潮,推升螺纹表观需求达到每周420万吨左右的水平。既然近期螺纹表观需求已达440万吨左右的水平,那么可想而知除了地产再次展现韧性以外,还有基建投资重新发力的因素,昨天的数据也印证了这一判断。10月商品房销售面积增速显著回升,同比15.3%创40个月新高,地产投资增速12.7%也为27个月新高。除此以外,基建投资增速重回升势,当月同比7.3%,较9月回升2.5个百分点,对螺纹需求的拉动功不可没。

安粮期货投资咨询部黑色金属高级分析师 薛庆元:地产数据发布相对滞后,对盘面的作用力度有限。而且购置土地、新开工两项数据仍为同比负增长,仅是销售数据同比转正。螺纹强势主要受到通胀后期商品大环境的轮动,以及采暖季限产预期下开工触顶回落,钢厂库存、社会库存去幅增大,现货供给端心态转强的拉动,实际需求端面临淡季,利好有限。

国联期货研究员 沈祺苇:昨日公布的房地产相关数据表现较好,房地产开发投资累计同比增速继续加快,新开工面积累计同比降幅收窄,单月增速由负转正,对于市场情绪提振明显。除了宏观数据因素外,现货的实际成交也相对积极,下游工地目前仍处于赶工期阶段,各地库存去化速度持续,部分规格货源紧张。同时,由于明年春节在二月中旬,冬储需求的介入较晚,则当前的去库周期有望延长,这也让成材高库存的隐忧一定程度上被淡化。除此以外,原料端表现相对成材更为强势,其上涨也夯实了成材的成本支撑,目前焦炭的第七轮提涨已部分落地,预计落实范围将扩大。对于后期原料供应缺口持续的预期,也体现在了螺纹期货的上涨之中。

瑞达期货黑色研究员 蔡跃辉:昨日国家统计局发布数据显示,1-10月份,全国房地产开发投资116556亿元,同比增长6.3%,增速比1-9月份提高0.7个百分点,另外前10个月住宅销售面积同比增长0.8%,年内首次回正。整体上,全国楼市继续回暖,为建筑钢材价格走高提供有利支撑。

对于此轮螺纹钢期现货价格持续反弹,个人认为一方面是现货成交回暖,库存量连续下滑,另一方面则是原材料价格坚挺,成本支撑钢价上行。

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【文华财经】:全国主要城市三级螺纹钢均价超4100元,当前市场现货成交状况如何?高价资源的消耗是否面临较大阻力?

东兴期货投资咨询部黑色研究员 李一涛:目前来看现货成交良好,近几周均70万吨的去库水平非常惊人,表明下游对高价资源的接受度尚可,毕竟螺纹的高价更多是受到了成本的支撑。除了前期一直因为供给侧改革与环保限产因素上涨的焦炭,近期铁矿港口库存尤其是澳粉不降反升,也对矿价形成强有力的支撑。

安粮期货投资咨询部黑色金属高级分析师 薛庆元:螺纹现货价格全面走高,再次冲击17-18年高位区域,而当前整体成交情况仍较为乐观,截至昨日全国建筑钢材成交量仍在25万吨以上。相较于往年,2020下半年在疫情的恢复下,钢材成交情况始终保持较高基调;但库存仍处在往年同期的高位,今年过年较晚,在当前库存水平下补库需求会进一步推迟,后期面临高库存、高价格、高基差的状态,现货需求将面临压力。

国联期货研究员 沈祺苇:目前的市场成交依然维持在较高水平,上周已经呈现边际转弱的迹象,而后昨天现货市场成交又再度放量。不过经过钢价的连续上涨之后,市场是存在一定畏高情绪的,这在今天上午的市场成交已经有所体现。只是目前赶工期所带来的刚性需求依然可观,同时也不乏少量的投机需求采购。在冷冬来临前,需求的延续性还是比较强的。

瑞达期货黑色研究员 蔡跃辉:当前全国建筑钢材现货成交量受价格持续上调影响有减弱迹象,高价资源将随着天气转冷而受到一阻力。

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【文华财经】:年内第一波大范围雨雪天气将近,意味着消费将开始步入衰退?螺纹还能否维持高位?

东兴期货投资咨询部黑色研究员 李一涛:受气温影响,北方的旺季需求可能要告一段落。而对于南方来说今年其实是一个暖冬。近日财政部发布工作意见,促使财政支出更好支持基础设施建设,短期来看基建投资增速或进一步回升,螺纹需求仍有望展现韧性。综合考虑库存与供需情况,认为螺纹价格可能维持震荡或小幅下滑。

安粮期货投资咨询部黑色金属高级分析师 薛庆元:随着我国南方地区本周开启降温,传统消费淡季即将来临,黑色系整体需求将面临考验,后期仅靠供给端的支撑炒作价格难以维系。而整个大类资产氛围也在大选后面临透支和高波动,滞胀风险下明年资金将有避险需求。股票当前已有乏力之势,商品滞后或有最后的疯狂,黑色仍为高估类资产,不宜作为多头配置。

国联期货研究员 沈祺苇:若后期北方天气大幅度降温,南方又进入雨水较多的季节,则市场迎来淡旺季的转换仍是大概率事件。届时,钢市情绪转弱,有望转变到高库存高产量的逻辑上来,这将更多的表现在对于远月合约的压制上,而近月合约受到成本端的强支撑以及现货价格的影响,表现或相对较强。后期需关注钢材降库速度及消费变化,以及北材南下对于市场的影响。

瑞达期货黑色研究员 蔡跃辉:随着周末冷空气即将到来,北方户外作业将会受到一定程度影响,南方上海、广州、杭州等地将成为主战场,因此冬季赶工备货需求,将推动短期成交增加。当然后市随着天气逐渐转冷,终端消费将开始步入衰退,接下来继续动态观察去库节奏。

对于后市螺纹钢价格能否维持高位,个人偏向于宽幅整理,由于天气转冷将一定程度上影响建筑钢材终端需求,但钢厂高炉开工率同样会下调,同时冬储也会有一定支撑作用。

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