公募险资竞相举牌 大手笔抢筹藏玄机

2023年以来，A股市场震荡回暖。在这一过程中，公募、外资、险资、牛散等各路资金瞄准时机加仓，提前锁定目标股票，掀起了一轮火热“举牌潮”。截至3月10日，今年以来，险资已三次举牌上市公司，公募基金、外资也不甘落后纷纷举牌，还有一部分老牌“牛散”高调增持。

接受中国证券报记者采访的基金经理表示，在正确的时机加仓是提高收益的有效方式，举牌也能帮助机构投资者深入了解甚至参与到公司的经营、治理上，加强对标的公司的跟踪、评估。

从举牌的指示意义来看，业内人士认为，举牌往往会提升曝光度，对持股稳定性有所约束，要求基金经理对基本面判断具有信心。因此，一些长期业绩良好、投资理念成熟稳健的机构投资者，其举牌行为往往代表对公司发展的认可，举牌时点也反映出对公司股价、估值的态度，具有一定借鉴意义。

各路资金提前锁定标的

近期，公募基金出现罕见的举牌动作。据港交所披露的信息，近日，兴证全球基金增持5.68万股时代天使，合计约638.54万港元。增持后，兴证全球基金持有847.8万股时代天使，持股比例上升至5.01%。公开资料显示，时代天使是一家牙科隐形矫治解决方案提供商，为牙科医生提供自主研发的数字化正畸解决方案。

外资也在本轮加仓潮流中不甘落后，今年以来多次出手。例如，根据港交所1月份披露的信息显示，国际知名资管巨头贝莱德增持协鑫科技，持股比例达5.01%，达到举牌线。无独有偶，1月5日，美国资管机构富达旗下FMR LLC，以平均14.07港元/股的价格，增持1135万股中国人寿H股，增持后，FMR LLC持有中国人寿H股近3.74亿股，持股比例达5.03%，达到举牌线。

还有牛散在达到举牌线后，继续大手笔加仓，频繁增持。近日，知名牛散孙伟再次出手，继2022年举牌之后，又一次大幅加仓中葡股份。据中葡股份发布的公告，公司持股5%以上的股东孙伟自2022年12月16日至2023年2月27日期间，通过交易所集中竞价交易方式合计增持公司1125.73万股股份，占公司总股本的1%。本次增持后，孙伟共持有7866万股中葡股份，持股比例由此前的6%增至7%。

公开资料显示，中葡股份最新市值约83.38亿元，该公司为一家集葡萄种植、生产、销售为一体的葡萄酒上市企业，拥有尼雅、西域、新天等多个国内知名葡萄酒品牌。

在沣京资本研究总监陈华良看来，机构投资者以及部分个人投资者的举牌行为，主要有三种意图。“一是持股更加集中，如果对公司中长期价值有信心，大比例持股往往是获得高收益的有效途径，在正确的时候下注是成功投资的方式；二是举牌往往意味着提升曝光度，对于持股的稳定性也有一定的约束，要求对公司基本面的判断信心较强；三是举牌能帮助投资者更加深入了解甚至参与到公司的经营、治理上，对于标的公司的跟踪、评估会加强，从而与稳定持股形成正向循环。”

险资频频举牌

除上述投资者外，险资近期频频举牌的动作更是备受关注。据中国保险行业协会披露的信息，今年已有3家保险公司及关联方主动举牌上市公司。

3月3日，中国太保公告显示，2月28日，中国太保控股子公司中国太平洋人寿保险股份有限公司通过港股通买入上市公司光大环境H股690万股股票，触发举牌线。在本次举牌前，中国太保直接持有光大环境H股股票1238.4万股，占其H股股本比例为0.2%；太保人寿直接持有光大环境H股股票2.19亿股，占其H股股本比例为3.57%；太保财险直接持有光大环境H股股票6241.4万股，占其H股股本比例为1.02%。本次举牌后，中国太保及控股子公司共持有光大环境H股约3.07亿股，占该上市公司H股股本比例为5%。

2月10日，阳光人寿披露公告，阳光人寿于1月31日认购首程控股2.53亿股配售股份，占该上市公司配售完成后总股本的3.36%；公司的关联方和一致行动人阳光财产保险股份有限公司市盈率估值均处于历史相对低位水平，或具有较大向上空间，权益市场投资机会丰富。不过，不确定性因素仍未消除，由于经济仍处于“固本培元”修复阶段，叠加外部环境的不确定性，A股投资进入“纠结”时刻。

煜德投资研究部总经理李贺表示，随着经济逐步回升，上市公司的报表整体会呈现较高增长的局面，而高增长会带来企业家与投资者信心回升，使投资增长、员工收入增加，从而促进消费增加。当前，国内市场风险可控，而政策着力推动发展的新兴领域、补短板领域将持续出现投资机会。不过，未来一年，顺周期行业的回升动力可能超过部分新兴产业。