【风口解读】三花智控拟不低50亿元投建未来产业中心项目，延伸现有产业链

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泡财经获悉，1月3日晚间，三花智控(002050.SZ)公告，近日，公司及控股子公司先途电子与杭州钱塘新区管理委员会签订《三花智控未来产业中心项目投资协议书》，该项目由两个子项目组成，计划总投资不低于50亿元。其中：先途电子拟在钱塘区投资建设先途智能变频控制器生产基地项目，计划总投资不低于12亿元；公司拟在钱塘区投资建设机器人机电执行器和域控制器研发及生产基地项目，计划总投资不低于38亿元。

此次总投资额下限50亿元占公司2022年营收总额213.48亿元的23.42%。截至2023年前三季度，三花智控货币资金60.14亿元，为此次总投资额的1.2倍。

早在2023年1月，三花智控就在深交所互动易平台表示，人工智能是未来发展的方向，公司已对机器人机电执行器方面展开持续研究和产品开发工作，热管理方面公司也在关注。

2023年6月，三花智控公告，拟发行GDR募资不超50亿元，用于“三花墨西哥年产800万套智能化热管理部件项目”“三花波兰汽车零部件生产线项目”“三花欧洲技术中心项目”“三花泰国换热器生产基地项目”“广东三花新能源汽车热管理部件生产项目”“绍兴三花智能热管理模块建设项目”“机器人机电执行器研发项目”及“补充流动资金”。

根据今日公告，公司已深耕于全球建筑暖通、家电设备、汽车热管理控制部件领域三十余年，已成为该领域的行业领军企业。公司利用现有资源优势和科技优势可迅速进入机器人市场，能实现公司现有产业链的延伸和扩展，促进公司长期可持续发展。

三花智控称，此次协议的履行有利于公司扩大制冷空调电器零部件和汽车零部件业务规模，提升公司在暖通家电以及汽车热管理领域的综合竞争实力，同时机器人伺服机电执行器集成项目的开展有利于公司提高产业创新能力和核心竞争力。

三花智控业务主要分为制冷空调电器零部件业务和汽车零部件业务。其中，制冷空调电器零部件业务致力于建筑暖通、电器设备专业化经营，主要产品包括四通换向阀、电子膨胀阀、电磁阀、微通道换热器、Omega泵等，广泛应用于空调、冰箱、冷链物流、洗碗机等领域；汽车零部件业务专注于汽车热管理领域的深入研究，主要产品包括热力膨胀阀、电子膨胀阀、电子水泵、新能源车热管理集成组件等，广泛应用于新能源汽车和传统燃油车。

据其2023年中报，公司已在全球制冷电器和汽车热管理领域确立了行业领先地位，公司空调电子膨胀阀、四通换向阀、电磁阀、微通道换热器、车用电子膨胀阀、新能源车热管理集成组件、Omega泵等产品市场占有率全球第一，截止阀、车用热力膨胀阀、储液器等市占率处于全球领先。

当前公司业绩稳健增长。2023年前三季度，三花智控实现营收189.76亿元，同比增长21.65%；归母净利润21.6亿元，同比增长32.68%；扣除非经常性损益的净利润22.23亿元，同比增长26.86%。

据choice数据，2023年前三季度公司销售毛利率为27.49%，相较上年同期增加2.36个百分点。

兴业证券研报分析认为，公司制冷空调业务由于份额持续提升，同时公司积极布局海外产能，核心部件市占率预计将稳步提升，将带动制冷空调业务稳步增长。此外，公司汽零业务在新能源汽车热管理领域具备国际竞争力，积极布局热管理组件和子系统在汽车领域更深层次应用。公司当前汽零热管理订单充足并积极获取新订单，集成模块占比持续提升带动产品结构改善，未来盈利能力有望伴随收入放量带来规模效应以及产品结构改善，盈利能力有望提升。公司持续拓展新兴业务，当前公司储能业务已突破行业标杆客户，机器人机电执行器领域，积极配套客户从研发到落地，新兴业务未来有望成为公司新增长点。

(本文数据来源于东方财富choice、公司公告等）

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