长城基金：把握政策出台的节奏是关键

2024年已展开篇章，前序中央经济工作会议已对今年的经济工作定下基调。会议提出“稳中求进、以进促稳、先立后破”的要求，长城基金认为稳是发展、进是改革，稳定的增长为调结构、增质量提供基石，进一步改革则为经济长期稳定发展打开空间。预计后续政策可能更加积极，如中央经济工作会议要求，“多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策”，解放和发展生产力等政策值得期待。

对于宏观政策，基于中央经济工作会议提出的“积极的财政政策要适度加力、提质增效”、“稳健的货币政策要灵活适度、精准有效”，长城基金预计货币政策、财政政策，包括非经济性政策会更加协调配合，有利于资金面平稳。

关于市场研判，长城基金认为，关键要把握政策出台的节奏，利率整体来看或许仍然震荡下行。宏观资产负债表的修复并非一蹴而就，稳增长政策仍会陆续出台。在“政策储备上打好提前量、留出冗余度”的基调下，预计宏观政策仍然根据经济基本面的修复节奏相机抉择，因此对于宏观政策节奏的把握更加重要。