倒逼银行减少长期定存等理财品，挂牌存款利率降低或托底经济与股市

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随着居民存款定期化程度的逐步缓解和理财市场的回暖，部分资金回流，利好财富管理业务。

岁末年初，往往是各家银行大力吸收存款、发放贷款的好时机。往年这个时候，各家银行会推出各种存款和贷款优惠活动来扩大自己的AUM。但由于当下存款挂牌利率的降低，这个岁末年初与以往大有不同。本刊从多家银行了解到，随着12月22日第三轮存款挂牌利率的下调，3年期的定期存款利率已经降低到了2.6%，“在周一上午10点前还是2.8%”，某城商行的客户经理回复以储户身份走访的本刊人员表示。

数据显示，经过2023年6月、9月两次降低存款挂牌利率之后，银行存款增速正在降低。

最近，随着存款利率的下调，存款余额增速出现了下降。不计入2023年12月的本轮存款利率下调的影响，银河证券的数据显示，截至11月末，金融机构人民币存款余额284.18万亿元，同比增长10.2%，增速低于10月末。11月单月，新增存款2.53万亿元，同比少增4273亿元；其中，新增居民部门存款9089亿元，同比少增1.34万亿元。相反，新增非银存款1.57万亿元，同比多增9020亿元，银行证券将本次解读为“或受到居民部门存款持续回流理财”。

该机构表示，随着居民存款定期化程度的逐步缓解和理财市场的回暖，部分资金回流，利好财富管理业务。

托底经济抑或为2024年降息做准备

同时，也有观点将存款利率下调的动作解读为，为了2024年降息做准备，同时为进一步支持经济做准备。倪军表示，若2024年年初房地产市场仍未明显回暖，5年期LPR或许仍有下调空间。

胡翔则更明确提出降低存款利率对经济的支持作用，他表示：“本次非对称降息，监管意图将促进住户部门的存款向消费和投资领域转移。同时从定期存款下调幅度来看，短期存款降得少，长期存款降得多也是为了引导企业和住户增加投资和消费，托底经济意味浓厚。”

2023年1-11月，规模以上工业增加值累计同比增长4.3%，较前10月进一步上升；固定资产投资额累计同比增长2.9%，保持平稳；社会消费品零售总额累计同比增长7.2%，优于前10月水平；10月单月出口同比增速0.5%，由负转正；PMI录得49.4%，维持在荣枯线以下。

银行是百业之母，与经济密切相关。2023年前三季度，42家上市银行合计实现营业收入4.33万亿元，同比下降3.93%；归母净利润1.64万亿元，同比增长2.62%，增速收窄；平均年化ROE为11.94%。

不过，倪军对于2024年银行业仍相对乐观，他对本刊表示，在中央经济工作会议“巩固并增强经济回升向好态势”基调定性下，2024年经济增长目标大概率不会低于2023年，只要经济增长目标不低，实际的财政货币地产信用政策均将配合，北京、上海地产放松力度也显示出“房住不炒”退出中央经济工作会议通稿的含义。

“只是临近年底，2023年的经济增长目标基本能圆满达标，所以银行、政策部门、地方政府主动加力意愿有限。一旦跨过元旦，我们可能会看到各类政策开始为2024年增长发力，有望扭转当前市场政策和经济预期状态，观察窗口期在2023年12月底和2024年初。”他表示，当前市场反映的是过度悲观的预期，随着流动性季节性宽裕，2023年12月下旬是布局开门红行情的窗口期，高股息逻辑将在2024年上半年重启。