原油政治风险溢价仍在，地缘因素驱动还有多久？

美国经济增长动能继续回落：

本周美国经济意外指数回落至8.2，自11月以来经济数据持续不及预期的情形在持续。11月美国成屋销售月率0%，预期1%；美国至12月23日当周初请失业金人数21.8万，预期21万；美国12月芝加哥PMI46.9，预期51。中国12月官方制造业PMI49，预期49.5；12月非制造业PMI50.4，预期50.5。整体来看，美联储高利率背景下，全球宏观经济增长的压力在进一步增大。

根据EIA周度数据得知，美国至12月22日当周原油库存-711.4万桶，预期-270.4万桶；原油产量1330万桶/日不变；炼厂开工率93.3%，前值92.4%；汽油库存-66.9万桶，预期+20.8万桶；汽油表需1027万桶/日，前值995万桶/日；柴油库存+74.1万桶，预期+60桶。开工率回升，汽油需求超预期，美国原油和成品油均超预期去库存。

总结：

红海事件成为短期油价的利多因素，目前红海航线仍未通畅，能源企业纷纷表示油轮绕行，虽然实际供给中断的可能性很小，但改道造成的运费等成本上升间接提高了原油成本，对油价形成推动。

短期来看地缘问题将推动油价暂时性反弹走高，但红海事件的影响无论幅度还是时间都有限，对实际供给影响不大，同样地安哥拉退群也暂不会对 OPEC+的减产形成实质性冲击，虽然是一个长期逐步竞争增产的过程，但中短期料不会看到供给端有太大变动。