华泰期货果蔬品日报20240111：苹果消费不及预期，期价维持弱势运行

苹果观点

■市场分析

期货方面，昨日收盘苹果2405合约8093元/吨，较前一日下跌4元/吨，跌幅0.05%。现货方面，山东栖霞地区80# 商品果现货价格4.2元/斤，与前一日持平，现货基差AP05+300，与前一日持平；陕西洛川地区70# 苹果现货价格3.8元/斤，与前一日持平，现货基差AP05-500，与前一日持平。

近期市场资讯，目前春节备货陆续进行，西部拿货客商略有增加，果农出货心态积极，果农货价格略有松动;山东果农货成交有限，客商调货较少，仍以客商包装自有货源为主。山东栖霞晚富士80#一二级片红果4.0-4.2元/斤，质量稍好4.5-4.8元/斤。通货果2.5-2.8元/斤，三级果1.5-2元/斤，四级1.0-1.2元/斤。山东沂源晚富士65#主流1.0.1.1元/斤，75#通货2.6-3元/斤，好货价格高一点。陕西洛川产区走70#以上统货2.9-3.3元/斤，70#以上半商品3.5-3.8元/斤，库内高次1.5-2.3元/斤。

苹果期价昨日维持弱势运行，春节备货进行中，但下游市场消费不足，需求未及预期，且入库量增加，后续仍需关注下游消费情况。上周元旦前后市场氛围有参差，目前春节备货有序进行中，大部分果农出货积极性尚可，但随着元旦的结束，产地果农货交易有所减少，多为客商发自存货源为主。其中山东产区同比来看出库整体较慢，或因节日备货带动作用有限，叠加当地雨雪天气影响，客商部分转至西部。陕西产区节日备货氛围逐渐加强，产区果农出货意愿整体相较之前增强，且存在让价出售的情况，特别是陕北产区货源性价比较高，客商较青睐。销区方面，广东果品批发市场早间到货量尚可，但整体成交有转淡趋势，拿货人员少，预料中的元旦节日提振效果不理想。随着春节临近，预计短期内中下等货源价格稳中偏弱运行，好货价格持稳，两极分化继续加剧。本周关注：春节备货情况、果农卖货情绪、冷库出库情况、代替品冲击以及天气转冷后终端市场成交情况。

■策略

宽幅震荡

■风险

全球经济衰退；消费不及预期；天气情况

红枣观点

■市场分析

期货方面，昨日收盘红枣2405合约14080元/吨，较前一日下跌105元/吨，跌幅0.74%。现货方面，新疆产区一级红枣报价14.84元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ05+760，较前一日上涨110；河北一级灰枣现货价格13.3元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ05-780，较前一日上涨110。

近期市场资讯，新疆主产区灰枣收购结束，23产季主产区通货平均成本在10.60元/公斤，收购末期阿克苏地区价格稳定在9.80-10.80元/公斤，阿拉尔地区稳定在10.50-11.00元/公斤，喀什地区参考11.00-11.50元/公斤，收购主力为新疆企业及期现公司为主，据内地客商反馈新季采购量明显低于同期，仅为去年的1/3-1/4左右。河北崔尔庄市场到货3车，市场看货采购客商一般，陈货价格低于客商自有货，市场主流价格趋稳，进入旺季备货阶段，市场相对活跃，非产业客户关注度提升，随着盘面价格的变化，部分D类仓单开始注销回流现货市场。广东市场到货红枣7车，到货以河北来货为主，节前备货期，来货存部分粗深加工产品，灰枣成品主流价格变化不大，早市成交在2车左右。

红枣期价小幅下跌，现在新疆产区灰枣收购已结束，销区走货又受新季货品与陈货价差、性价比的影响，走货不佳，客商拿货积极性弱。期货盘面整体来看，自12月起持续阴跌，究其根本，一方面，期货价格涨到15000以上的高位，基本反映了新季减产之后推高的仓单成本，空头套保需求增加从而盘面上仓单压力凸显；另一方面，近期销区市场陈货到量持续，下游拿货积极性不高，市场主货承压，新旧货存在一定价差，陈货性价比高于新货，价格弱稳运行。新疆产区灰枣原料已交易结束，多数货权仍锁定在新疆，内地销区货源占产量 1/3左右。从库存结构来看，新货为主导，多为高成本货源，即将进入腊月备货关键阶段，本周关注：传统旺季支撑下的下游走货力度以及价格变化。

■策略

震荡运行

■风险

地方政府托底政策、高温干旱天气、全球经济衰退、消费不及预期