投机日经225ETF 的，请当心地心引力

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转自：EarlETF

2024 年开年的 A股，一片惨淡。

当然，同期美股也是“开门黑”。于是游资涌入了另一个海外品种——日经225ETF。

下图是目前最活跃的日经 225ETF(513520)过去一年的市价和净值走势对比，下半张则是溢价率。

可以看到自去年末开始，价格就背离净值，出现了大幅的溢价。截至 1 月 9 日收盘，溢价率为7.42%，刷新 去年 12 月 26 日的7.1231%，再创这波的新高。

日经225ETF 的疯涨，是有“前科”的。从上图就能看到，去年 5 月也有一波大幅背离净值的疯炒，那波在 5月 19 日最高溢价17.33%，当时的收盘价高点到现在还没突破——这意味着当时追高博傻的套牢盘，迄今还没解套。

ETF 这东西，虽然不像 LOF 可以通过场外申购场内抛售来即时套利，但这种远远背离净值的溢价，终究是不可能持久的。从去年那波看，很快就被“地心引力”打回原形。毕竟从过去一年来看，日经 225ETF(513520)的收盘溢价率中位值仅为0.21%。

日经225指数，目前只有四只 ETF 跟踪，没有场外基金。所以想无溢价买入或者持有，是不现实的。

但是，既然有四只 ETF，至少可以选择切换到溢价率比较低的品种。

从下图可以看到，目前四只日经ETF，513520 是成交最活跃的主力品种，剩下的三只虽然成交不过亿元，但至少也有大几千万，对于普通投资者，进出也足矣了。更重要的是，另外三只的溢价率，可要低不少。如果持有溢价率高的，至少可以切换至溢价率相对较低的。

下图是四只 ETF去年 12 月迄今的溢价率对比，可以看到杀溢价的残酷性，也能看到溢价靠拢时切换到容易出高溢价产品带来的交易性机会。

不过还是请记住，ETF价格回归净值这件事，和“正义”一样，或许总是迟到，但永不缺席。