国君食品饮料｜优选高股息，拥抱确定性

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白酒：目前悲观预期已释放较为充分，韧性仍在，优质确定性龙头已进入布局区间。

啤酒和大众品：调整充分，估值跌至历史底部区间；大众品重点布局两头；高分红或存在股息率提升潜力的标的。

白酒更新：我们认为白酒去库的悲观预期已经得到阶段性释放，展望2024年我们认为白酒将进入去库存阶段，在此过程中优先关注个股的竞争优势；中期维度，聚焦三大竞争优势带来的业绩确定性，首选确定增长标的。据全国白酒价格调查资料显示，12月全国白酒价格环比总指数为100.27，上涨0.27%。

大众品更新：啤酒：啤酒行业前两大龙头2023年销量增速预计持平左右；卤味：4Q23成本显著下降，预计主业利润率水平4Q23-2024年逐季改善

风险提示：宏观经济波动加大、行业竞争加剧、食品安全风险等。

文章来源

本文摘自：2024年1月7日发布的《优选高股息，拥抱确定性》

訾猛，资格证书编号：S0880513120002

姚世佳，资格证书编号：S0880520070001