【晨观方正】年货节旺季来临，礼赠需求提升，行业龙头显著受益/低空经济：战略性新兴产业，政策支持逐步推进​20240116

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今天是2024年1月16日星期二，农历腊月初六。每一个冬日的清晨，方正研究向您提供及时新鲜的研究观点，秉持“独立、客观、理性、真诚”的理念，珍重您的信任，保护您的投资。

“晨观方正”将为大家带来：

行业时事

【食饮 | 王泽华】年货节旺季来临，礼赠需求提升，行业龙头显著受益

【军工 | 李鲁靖】低空经济：战略性新兴产业，政策支持逐步推进

行业时事

食饮 | 王泽华

年货节旺季来临，礼赠需求提升，行业龙头显著受益

年货节旺季来临，零食礼盒礼赠需求提升。2024年2月10日为春节，春节前45天为休闲食品的传统旺季，年货节销售占据全年销售较大比重。近年来春节礼赠需求也在发生变化，传统的牛奶等产品已经不能满足消费者需求，随着90/00后和85后成为消费主力，在健康化和时尚化的趋势下，坚果礼盒、零食礼盒等产品的礼赠需求提升。

行业备货积极，龙头公司显著受益。目前休闲食品行业均处于积极备货中，龙头企业推出了多款新年礼盒备战年货节。盐津铺子推出每日坚果、纯坚果仁礼盒、零食礼盒、辣卤礼盒等，并举办2024年新春特卖会。卫龙推出了三款新年礼盒，包括萌龙礼系列、福礼礼盒系列和龙礼礼盒，分别定价56/69/82元，包含辣条、魔芋爽、风吃海带、霸道熊猫、小魔女魔芋素毛肚和新品脆火火等产品。甘源食品推出团圆好味礼、幸福好味礼、如意好味礼和至尊好味礼四款好味坚果礼盒，分别定价88/158/118/258元，包括老三样和调味坚果等。劲仔食品推出年年有鱼和团团圆圆礼盒，分别定价68/78元，包括深海小鱼、肉干、魔芋、豆干、鹌鹑蛋等产品。三只松鼠推出了包括坚果礼盒、每日坚果、零食礼包、肉食礼包等十多款礼盒，受益于经销商备货积极，目前线下分销渠道已停止接单。良品铺子推出了包括坚果、零食等50多款新年礼盒，其中包括与五台山、腾讯联名的新年礼盒。洽洽食品推出了乐礼礼盒、吉礼礼盒等洽洽坚果礼以及零食礼包等。好想你除传统的红枣礼盒外推出了含红小派、冻干水果等在内的零食礼盒和DIY礼盒。我们认为，年货节礼赠需求提升，同时在消费者愈加看重性价比的背景下，品牌知名度高、产品性价比高的产品将更受欢迎，龙头公司显著受益，推荐盐津铺子、甘源食品、劲仔食品、三只松鼠、良品铺子、洽洽食品、卫龙、好想你等。

风险提示：年货节销售不及预期；竞争加剧风险；食品安全风险等

相关研报：

军工 | 李鲁靖

低空经济：战略性新兴产业，政策支持逐步推进

事件：2024年1月11日，重庆“空中的士”正式启动，利用通用飞机开展运输和旅游，推进全市空域管理改革工作和低空经济产业的全面发展。

2023年10月10日，工业和信息化部等四部门联合印发了《绿色航空制造业发展纲要(2023—2035年)》，提出面向城市空运、应急救援、物流运输等应用场景，加快eVTOL、轻小型固定翼电动飞机、新能源无人机等创新产品应用。

2023年12月11日，中央经济工作会议提出“打造低空经济等若干战略性新兴产业”。以低空空域为依托，以低空飞行器活动为牵引，以通用航空产业为主导，涉及低空飞行、航空旅游、支线客运、通航服务、科研教育等众多行业的经济概念，是一种辐射带动效应强、产业链较长的综合经济形态。

近年来，深圳陆续发布《深圳市低空经济产业创新发展实施方案(2022-2025年)》《深圳经济特区低空经济产业促进条例》等多份产业规划和地方法规，如：根据2023年12月27日深圳市七部门联合发布的《支持低空经济高质量发展的若干措施》中，符合资格的电动垂直起降飞行器(eVTOL)企业如果落户深圳，最高可获得2000万元奖励。在深圳经营且产品通过民航局适航认证的eVTOL企业，可获得1500万元奖励。到2025年，深圳将网格化布设600个以上低空飞行器起降平台，开通220条以上市内无人机航线，链上企业突破1700家，产值规模突破1000亿元大关。

2012年，重庆成为国家首批低空空域管理改革试点城市，2021年10月，《重庆市综合交通运输“十四五”规划》中提出，2022年，重庆两江新区获批全国民用无人驾驶航空试验区。2023年10月，在重庆永川大安通用机场，两江新区企业丰鸟无人机科技有限公司完成“大型垂直起降无人机中短途支线物流运输场景”试验飞行任务。我们认为，中央经济会议将低空经济定调为战略性新兴产业，且地方政策端的大力支持将有望直接性推动全国及各地低空经济的发展与落地。

低空经济以有人和无人驾驶航空器的低空飞行为基础，融合无人驾驶航空器系统运行，产业链含航材及核心设备、配套服务及装备制造、应用市场三大部分。

我们认为，以上政策推动低空经济相关管控系统、低空无人机以及有人机的产品落地，有望进一步推动物流交通和紧急情况飞行器的升级，或将推动更多低空经济产品落地，以及落地产品的进一步商业化。

关注核心组合：低空经济空管系统-四川九洲、川大智胜、莱斯信息、国睿科技；

低空经济有人飞行器-中直股份、万丰奥威；低空经济无人飞行器-航天电子、纵横股份、观典防务。

风险提示：与低空经济相配套的基建进度不及预期；低空经济市场拓展不及预期；政策持续性不及预期。