甲醇价格或向上修复 原油价格再次陷入反复

研报正文

【甲醇】

1 月 15 日甲醇期货 2405 合约涨 1.15%收盘于 2367 元/吨。江苏甲醇市场日均价 2455 元/吨，上涨 25 元/吨。

供应端，本周甲醇装置产能利用率79.53%，较上周降低 1.72 个百分点。周度产量 166 万吨，较上周减少4.17 万吨。

成本端，鄂尔多斯 Q5500 动力煤价格较上周下跌 13 元/吨至766 元/吨，山西大同 Q5500 不粘煤价格较上周下跌 13 元/吨至 766 元/吨，西南天然气价格较上周持平稳定至 2.38 元/立方。

需求端，本周甲醇主力下游需求甲醇制烯烃开工率 89.91%，环比上周降低 3.87 个百分点，行业开工处于高位区间，对甲醇需求有一定支撑。传统下游需求疲弱，尤其醋酸、甲醛等。

库存端，本周甲醇样本企业库存量 38.89 万吨，环比上周减少 3.99 万吨，降幅 9.31%。港口库存量 73.04 万吨，较上周减少 9.45 万吨，降幅 11.46%。

主要运行逻辑：

甲醇近期供应减少，需求支撑减弱，价格有一定承压，但目前绝对价格处于低位，不宜过度追空，基本面调整后，甲醇价格或向上修复。

重点关注：

国际原油价格、煤炭价格变化、甲醇制烯烃开工、甲醇生产装置减产检修情况。

【原油】

消息方面，伊拉克石油部长表示，原油市场面临许多挑战，影响其稳定性，OPEC+正在采取必要措施以限制这些因素。

在美国和英国对也门进行空袭后，至少有三家航运公司于上周五停止通过红海南部地区派遣船只，三家船东共拥有超过 350 艘油轮，可能还有更多船东采取同样的措施。利比亚石油部长表示，在抗议者上周封锁日产 30 万桶的沙拉拉油田后，该国原油日产量已降至略低于 100 万桶。短期驱动偏多，但盘面走势偏弱，原油价格再次陷入反复。

建议：观望。

风险提示：宏观经济。